寧德時(shí)代，已經(jīng)成為中國(guó)汽車及汽車零部件行業(yè)最賺錢的公司。

在7月25日發(fā)布的2023《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)中，排名86位的寧德時(shí)代，是中國(guó)最賺錢的40家公司之一，汽車行業(yè)內(nèi)凈利潤(rùn)第一。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)7月25日晚間寧德時(shí)代(300750)披露的2023年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1892.46億元，同比增長(zhǎng)20.33%；歸母凈利潤(rùn)207.17億元，同比增長(zhǎng)153.64%。

而據(jù)此前多家A股上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，今年上半年凈利潤(rùn)最高的中國(guó)上市車企極有可能是比亞迪，該公司預(yù)計(jì)上半年的歸母凈利潤(rùn)約為105-117億元。

盡管新能源汽車行業(yè)目前還處于發(fā)展期，盈利潛力還有待進(jìn)一步釋放，但兩家行業(yè)龍頭企業(yè)的強(qiáng)大“吸金”能力，足以令行業(yè)的其他玩家羨慕。

此外，推動(dòng)以市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的效率改革，寧德時(shí)代推出了2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)寧德時(shí)代披露的草案，激勵(lì)計(jì)劃的考核目標(biāo)是，2023年?duì)I收不低于3800億元，2023-2024年?duì)I收不低于8100億元。

也就是說(shuō)，寧德時(shí)代的目標(biāo)是今年下半年的營(yíng)收目標(biāo)為2000億元，2024年的營(yíng)收目標(biāo)是4300億元。若按營(yíng)收目標(biāo)計(jì)算，寧德時(shí)代定下的營(yíng)收增速或較近兩年會(huì)略有放緩，寧德時(shí)代的預(yù)期增長(zhǎng)計(jì)劃偏謹(jǐn)慎。

寧德時(shí)代并非高枕無(wú)憂，比亞迪的強(qiáng)勢(shì)崛起、主機(jī)廠開(kāi)始尋求更多元的電池供應(yīng)商選擇方案，讓寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)丟失了部分份額；在極力開(kāi)拓的海外市場(chǎng)，寧德時(shí)代也不得不防范法規(guī)和地緣政治可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)能擴(kuò)充快于銷量增長(zhǎng)：產(chǎn)能利用率下滑

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，寧德時(shí)代上半年的表現(xiàn)十分突出，207億元的凈利潤(rùn)，類似日賺1億元。

此外，今年上半年，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)總成本為1668.4752億元，同比增加61.42%。

研發(fā)費(fèi)用為98.50億元，同比增加70.77%，管理和銷售費(fèi)用分別為67.0億元和45.12億元，同比增長(zhǎng)93.21%和70.26%。

分業(yè)務(wù)毛利率方面，上半年，動(dòng)力電池毛利率為20.35%，同比增長(zhǎng)5.31%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)毛利率為21.32%，同比大幅提升14.89%；電池材料回收及電池礦產(chǎn)資源板塊毛利潤(rùn)為16.95%和11.93%，相應(yīng)同比下降3.77%、8.24%。

寧德時(shí)代表示，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因在于市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)。

根據(jù)SNE Research的數(shù)據(jù)，今年1-5月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池使用量為 86.2GWh，同比增長(zhǎng) 59.6%，全球市占率為 36.3%，依舊穩(wěn)居全球第一。

不過(guò)，寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)的市占率已經(jīng)下滑至43.4%，較去年同期的47.67%下降了4.27個(gè)百分點(diǎn)。由于企業(yè)本身的基盤較高，增長(zhǎng)速度也低于比亞迪、中創(chuàng)新航、億緯鋰能等公司，此前，寧德時(shí)代常年占據(jù)著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的半壁江山。

比亞迪市場(chǎng)份額的快速擴(kuò)張以及主機(jī)廠電池供應(yīng)方案的調(diào)整，讓寧德時(shí)代在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額收緊。

根據(jù)高工鋰電的數(shù)據(jù)，今年上半年，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)前5大客戶分別是特斯拉、吉利汽車、理想汽車、廣汽乘用車和蔚來(lái)。其中，寧德時(shí)代供給特斯拉的電池裝車量為15.12GWh，占寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)裝車量約23%。在國(guó)內(nèi)，寧德時(shí)代約57%的電池裝載在這些品牌上。

不過(guò)，其中，廣汽乘用車在國(guó)內(nèi)的第一大供應(yīng)商并不是寧德時(shí)代，而是中創(chuàng)新航，這家中國(guó)第三的電池公司還給吉利、小鵬、零跑等品牌供應(yīng)電池。

盡管上半年寧德時(shí)代的裝車量仍然保持較高的增長(zhǎng)速度，但產(chǎn)能的利用率卻出現(xiàn)了下降。

截至6月底，寧德時(shí)代產(chǎn)能達(dá) 254GWh，另有在建產(chǎn)能 100GWh；上半年產(chǎn)量為 154GWh，產(chǎn)能利用率為 60.5%。而上年同期，寧德時(shí)代產(chǎn)能利用率高達(dá) 81.25%。在寧德時(shí)代持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，下游需求卻沒(méi)有跟上。此外，今年上半年，寧德時(shí)代產(chǎn)量為 154GWh，銷量達(dá) 170GWh，銷大于產(chǎn)，這或許和寧德時(shí)代主動(dòng)降庫(kù)存有關(guān)。

不過(guò)，寧德時(shí)代表示，上半年為行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，隨著市場(chǎng)需求環(huán)比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下半年公司產(chǎn)能利用率還將會(huì)逐步提升。

海外市場(chǎng)增長(zhǎng)明顯：美國(guó)市場(chǎng)會(huì)否生變？

東方不亮西邊亮。

從寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)成績(jī)來(lái)看，今年上半年，其在海外市場(chǎng)開(kāi)拓方面取得了較大的突破，SNE數(shù)據(jù)顯示，前5月寧德時(shí)代除中國(guó)以外的海外份額為27.3%，已經(jīng)追趕上LG新能源，并且已連續(xù)兩個(gè)月排名第一。

財(cái)報(bào)顯示，上半年寧德時(shí)代的境外收入671.60億元，占營(yíng)業(yè)收入35.49%，主要為隨著公司海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展，前期海外客戶定點(diǎn)陸續(xù)交付，因此境外銷售收入相應(yīng)增長(zhǎng)。

在國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)速度放緩的背景下，海外市場(chǎng)的增長(zhǎng)被認(rèn)為是寧德時(shí)代未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。而寧德時(shí)代的全球化戰(zhàn)略，的確也在提速。

歐洲是目前寧德時(shí)代的海外主戰(zhàn)場(chǎng)，寧德時(shí)代已經(jīng)在德國(guó)圖林根洲和匈牙利德布勒森市分別建設(shè)海外電池工廠，以推動(dòng)和歐洲車企達(dá)成更便利的合作，從而提升在歐洲市場(chǎng)的份額。

不過(guò)，不少歐洲本地的電池公司也在加速電池行業(yè)的發(fā)展，大眾也在加速在歐洲的電池自建工廠計(jì)劃。

對(duì)此，寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，寧德時(shí)代在歐洲毛利會(huì)很有競(jìng)爭(zhēng)力，雖然成本不能和國(guó)內(nèi)比，但和歐洲友商相比很有優(yōu)勢(shì)。

而在美國(guó)，寧德時(shí)代也計(jì)劃“曲線”進(jìn)入，通過(guò)電池專利技術(shù)許可的方式與福特合作建廠。

不過(guò)，近期，據(jù)媒體報(bào)道，因質(zhì)疑福特電池工廠與寧德時(shí)代合作的具體細(xì)節(jié)，是否違反《通脹削減法案》（IRA）的相關(guān)規(guī)定，美國(guó)眾議院兩個(gè)委員會(huì)正在對(duì)福特汽車與寧德時(shí)代的合作關(guān)系展開(kāi)調(diào)查。

7月24日，寧德時(shí)代回應(yīng)稱，與福特汽車的項(xiàng)目仍在正常推進(jìn)，暫時(shí)未受影響。而福特方面正在等待美國(guó)財(cái)政部的指引，以確保這一合作關(guān)系不違反要求，盡可能往下推進(jìn)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。骸皩幫酢币约夹g(shù)應(yīng)戰(zhàn)

今年上半年以來(lái)，中國(guó)新能源汽車行業(yè)出現(xiàn)了激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

做出電動(dòng)車中最核心也是成本最高的零部件，主機(jī)廠的一大核心訴求就是要降低電池的成本。

為了搶占市場(chǎng)，不少二線電池廠采用了低價(jià)策略。不過(guò)，從寧德時(shí)代的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其上半年電池業(yè)務(wù)的毛利率仍然高于20%，這足以體現(xiàn)其盈利能力仍然較強(qiáng)。

雖然對(duì)重點(diǎn)客戶提出了鋰礦返利的優(yōu)惠方案，但從目前的情況來(lái)看，寧德時(shí)代在行業(yè)內(nèi)仍然擁有較高的議價(jià)權(quán)，除了產(chǎn)品的品控和規(guī)模帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)以外，寧德時(shí)代更大的優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)保持技術(shù)先進(jìn)性贏得客戶。

今年上半年，研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)98.50億元，同比增長(zhǎng)70.77%。

動(dòng)力電池方面，寧德時(shí)代推動(dòng)了麒麟電池、鈉電池、凝聚態(tài)電池、M3P電池等新技術(shù)、新產(chǎn)品逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新技術(shù)在多元場(chǎng)景中的應(yīng)用。

寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)會(huì)上表示，客戶對(duì)鈉電池、M3P和凝聚態(tài)電池都比較感興趣，今年也都可以量產(chǎn)，但目前市場(chǎng)情況下，車廠都在尋找差異化解決方案，公司雖然可提供全套細(xì)分市場(chǎng)產(chǎn)品，具體的還需要看車企的節(jié)奏。